【JAL株】株価下落の理由は？買うべきか？大儲けできるかと配当の見通しも解説

こういった質問に答えます。

こんにちは、ブロガー＆投資家のフリーです。

今回は、「JALの株価下落の理由は？買うべきか？」「JAL株、株価は今後どうなる？大儲けできる？」「JAL株、配当は今後どうなる？」を中心に解説します。

ポイントは下記のとおり。

※記事は2分くらいで読み終わります。

JALはどんな会社？

JAL（9201）は、日本を代表する航空会社の1つ。

LCC（格安航空会社）のジップエア、日本トランスオーシャン航空、JALスカイ、ジャルパックなど、多数の子会社を傘下に抱えています。

2010年1月に非効率な経営や高コスト体質、リーマン・ショックなどが原因で経営破綻し、株式市場から姿を消すことに…。

その後、京セラ＆KDDIの創業者、稲盛和夫氏のもと、業績をV字回復。2012年9月に再上場を果たしました。

現在は、国内線・国際線ともに航空業界で2位。首位のANAホールディングス（9202）の背中を追っています。

また、JALは航空分野だけではなく、マイレージなどの非航空分野にも注力しており、収益の安定化を図っています。

項目	内容
社名	日本航空
証券コード	9201
本社	東京都品川区東品川
設立	1953年10月
決算	3月31日
市場	東証プライム
事業内容	航空運送、マイレージ
従業員数（連結）	36,500名（2024年3月期）
売上高	1兆6,518億円（2024年3月期）
配当利回り	2.57％（2024年3月期）
株価	2,556.5円（2025年3月31日終値）
購入できる証券会社	松井証券、moomoo証券 など

JAL株は、ネット証券で購入するのが便利で、手数料もお得です。

moomoo証券の場合、日本株の手数料が「無料」です。ぜひこの機会に口座を開設しておきましょう。

※IDを取得すれば、無料ですぐに利用できます。

JALの業績推移

JALの過去7期分の業績は、下記のとおりです。

決算期	売上高	営業利益	純利益
2018年3月	1兆3,832億円	1,745億円	1,354億円
2019年3月	1兆4,872億円	1,761億円	1,508億円
2020年3月	1兆4,112億円	1,006億円	534億円
2021年3月	4,812億円	－3,904億円	－2,866億円
2022年3月	6,827億円	－2,347億円	－1,775億円
2023年3月	1兆3,755億円	650億円	344億円
2024年3月	1兆6,518億円	1,409億円	955億円

JALの業績は、コロナ前と後で著しく変化しました。

WHOが新型コロナの緊急事態を宣言したのが、2020年1月。

それ以降、国内外で「人の移動」が大きく減少しました。

その悪影響をまともに受けたのが、2021年と2022年3月期の決算です。

とくに、2021年3月期は売上高が前期比で3分の1に減少。営業利益・純利益は大幅な赤字に転落しました。

ウィズコロナの時代（2022年秋頃）になって、「人の移動」も徐々に回復。

2023年3月期（2022年4月～2023年3月までの業績）は、売上高が1兆円台を回復。営業利益と純利益も、2期連続の赤字から黒字へと転換しています。

ちにみに、2024年3月期の国内線の旅客数は3,510万人。国際線の旅客数は662万人。

とくに、国内線の旅客数は、コロナ前の水準（旅客数：3,500万人前後）に戻りました。

JALの株価推移

JALの株価推移（過去5年分）は、下記のとおりです。

※株価チャートは拡大できます。

JALの株価は新型コロナの影響を大きく受けました。

2020年1月、WHO（世界保健機関）が緊急事態宣言を発表。

株価は大幅に下落し、2,000円を割り込みました。

※株価 2,000円を下回るのは、2012年末以来。

2020年の株価は低空飛行を続け、11月には上場来安値1,556円を記録することになります。

2021年と2022年3月期の決算（2期ともに最終赤字）を乗り切り、株価は少しずつ回復。

※途中、1,801円の安値（2022年3月）を一時的に記録。

2023年6月には、高値3,205円を付けました。

その後株価は、再び軟調な展開に…。

2024年8月には 2,088円と大台割れ寸前まで下落しました。

現在の株価は、2,500円台で推移しており回復途上です。

JALの株価下落の理由は？買うべきか？

JALの株価下落の理由は？

業績が回復傾向にもかかわらず、株価が下落した理由は下記の3点が考えられます。

理由の1つ目として、投資家の期待とのギャップが考えられます。

JALの業績はコロナ禍から回復しているものの、投資家の期待値はそれ以上に大きかった可能性があります。

とくに2023年6月の高値は、過度な期待が先行した結果であり、その後の株価は、より現実的な水準へと調整されたと判断します。

理由の2つ目として、燃料費や人件費の高騰が挙げられます。

燃料費等の高騰はJALの収益を圧迫。投資家の懸念材料にもなり、株価にも影響を与えたと考えます。

理由の3つ目として、国際線の再成長に疑問符が生じているがことが挙げられます。

国内線はコロナ前の水準を回復したJALですが、国際線はいまだ回復途上です。

円安の進行や世界各地での紛争リスク等が足を引っ張っています。

今、JAL株を買うべきか？

株価的には軟調な展開が続く JAL。

今、JAL株を買うべきなのか？

あくまでも、個人的な考えですが、現時点では下記のように判断します。

※株価3,600円の根拠は、参考：コロナ発生前のJALのEPS・PER・株価をご覧ください。

現在の株価が 2,500円台ですので、今から購入すれば数年後に多少の売却益を狙えるかもしれません。

JAL100株はいくらで買える？

JALの株価推移（過去1年）は、下記のとおり。

※株価チャートは拡大できます。

JAL100株を購入する場合、下記で計算できます。

2025年3月31日のJALの終値は、2,556.5円なので、これで計算してみます。

なお、moomoo証券の場合、日本株の手数料は「無料」となっているのでオススメです。

26万円くらいで、JALの株主になれます。

JALの株主優待の内容は？　

JALの株主優待は、JAL・JACなど、国内線の株主割引券と、JALパックツアーの旅行商品割引券です。

✓ JAL・JACなど、国内線の株主割引券

保有株数	発行基準日 3月31日	発行基準日 9月30日
100～199株	1枚	－
200～299株	1枚	1枚
300～399株	2枚	1枚
400～499株	2枚	2枚
500～599株	3枚	2枚
600～699株	3枚	3枚
700～799株	4枚	3枚
800～899株	4枚	4枚
900～999株	5枚	4枚
1,000～1,099株	5枚	5枚
1,100～99,999株	5枚 ＋ 1,000株超過分 500株ごとに1枚	5枚 ＋ 1,000株超過分 500株ごとに1枚
以下、省略

100株以上保有の株主が対象。

JAL・JAC・JTA・RACが運航する国内全路線が対象。割引券1枚でフレックス（普通席はBタイプ）1名分の方道1区間が50％割引になります。

※子供の場合、75％割引になります。

✓ JALの長期保有株主優待制度

なお、3年以上継続保有の株主に対しては、「長期保有株主優待制度」を適用。追加で株主割引券が進呈されます。

保有株数	発行基準日 3月31日	発行基準日 9月30日
300～999株	追加で1枚	追加で1枚
1,000～9,999株	追加で2枚	追加で2枚
10,000株～	追加で3枚	追加で3枚

✓ JALパックツアーの旅行商品割引券

国内線の株主割引券の他に、JALパックツアーの旅行商品割引券がもらえます。

保有株数	発行基準日 3月31日	発行基準日 9月30日
100株～	国内用2枚、海外用2枚	－
200株～	国内用2枚、海外用2枚	国内用2枚、海外用2枚

100株保有の場合、国内用の割引券を2枚と海外用の割引券を2枚、年1回もらえます。

200株以上保有していると、国内用の割引券を2枚と海外用の割引券を2枚、年2回もらえるようになります。

引用元：日本航空株主 旅行商品割引券のご案内

株主優待についてのより詳しい情報は、こちらをご覧ください。

参考：株主優待のご案内（JAL企業サイト）

JAL株、株価は今後どうなる？大儲けできる？

株価は、下記の計算式で決まります。

2025年3月期のJALの予想EPSは、228.9円（日本航空 決算短信より）。

JALの過去5期分のPERは、最低が7.7倍、最高が13.3倍（日本航空 有価証券報告書より）。

※PERは、コロナの影響を受けていてない2016年～2019年3月期＆2024年3月期の数字を採用。

この2つの数字から、JALの株価を計算すると下記になります。

あくまでも、計算上ですが、「1,763円～3,044円」という株価が算出されました。

ちなみに、現在のJALの株価は、2,556.5円（2025年3月31日終値）。

PERを計算すると、11.2倍（2,556.5円 ÷ 228.9円）となり、過去5期分のPER（7.7～13.3倍）の範囲内であることがわかります。

✓ 参考：コロナ発生前のJALのEPS・PER・株価

コロナ発生前（2015年3月期～2019年3月期）のJALのEPS・PER・株価をまとめましたので、今後の株価を占う上での参考にしてください。

決算期	EPS	PER	株価（3月末）
2015年3月	411.1円	9.1倍	3,740円
2016年3月	481.3円	8.6倍	4,122円
2017年3月	456.6円	7.7倍	3,526円
2018年3月	383.2円	11.2倍	4,282円
2019年3月	432.1円	9.0倍	3,899円

この表からわかることは、下記の2点です。

以上より、今から数年で、JALの株価は 3,600円を目指す展開になると考えます。

※今後も業績が回復して、EPS（1株利益）が400円台になることが前提。

JAL株、配当は今後どうなる？

JALの配当実績（過去10期分）と、2025年3月期の予想配当金は下記のとおり。

✓ JALの配当金＆配当利回り

決算期	配当金	配当利回り
2015年3月	104円	2.78％
2016年3月	120円	2.91％
2017年3月	94円	2.67％
2018年3月	110円	2.57％
2019年3月	110円	2.82％
2020年3月	55円	2.76％
2021年3月	0円	－
2022年3月	0円	－
2023年3月	25円	0.97％
2024年3月	75円	2.57％
2025年3月（予想）	80円	－

JALの配当金は、多少の差はありますが、コロナ前までは100円台の分配が行われていました。

コロナ禍（2021年＆2022年3月期）は無配に転落したものの、2023年3月期に復配し、25円の配当を実施。

前期（2024年3月期）の配当金も75円と、順調に回復しています。

✓ JAL、2025年3月期の予想配当金

JALの2025年3月期の予想配当金は、80円。前期比で5円の増額です。

今後も、業績の回復が継続すれば、増配の可能性は大きいと考えます。

株価2,600円くらいで購入して、配当金がコロナ前の110円まで増配されれば、配当利回りは4％を超えます。

※ちなみに、東証プライム全銘柄の配当利回りは、2.50％（2025年3月31日、日本経済新聞より）です。

参考までに、JALの配当方針も載せておきます。

継続的・安定的な配当に加え、自己株式の取得を柔軟に行うことで、株主への還元を積極的に行う。

引用元：JAL 配当情報

まとめ：今回のポイント

今回は、JAL（9201）について解説しました。

ポイントをおさらいすると、下記のとおり。

JALの国内線の旅客数は年間3,510万人と、コロナ前の水準まで回復しました。

今後の課題は、国際線の旅客数の回復ですが、数年以内に実現するものと考えます。

※2024年3月期の国際線の旅客数は年間662万人。コロナ前の水準、年間 850万人に近づいています。

今後も、JALの業績・株価・配当金をウォッチしていきますので、引き続き当ブログをよろしくお願いします！

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※投資判断は、自己責任でお願いします。

今回は以上です。