ソフトバンクの株価はなぜ上がらない？【今後の株価や配当金は？】

こういった質問に答えます。

こんにちは、ブロガー＆投資家のフリーです。

今回は、「ソフトバンクの株価はなぜ上がらないのか」「ソフトバンクの今後の株価・配当金の見通し」を中心に解説します。

ポイントは下記のとおり。

※記事は3分くらいで読み終わります。

ソフトバンクはどんな会社？

ソフトバンク（9434）は、「SoftBank」「Y!mobile」「LINEMO」のブランドを展開する通信会社。

通信業界No.1のNTT（9432）の背中は遠いですが、今や業界No.2のKDDI（9433）の売上高を凌ぐレベルにまで成長しています。

今後の課題は、ヤフー、ZOZO、PayPayなど、非通信部門の強化になります。

配当利回りは5％を超えており、個人投資家にも人気のある銘柄です。

ただし、株価の値動きが悪いのがネック。上場時の公開価格「1,500円」からどこまで値上がりするのかが注目されます。

項目	内容
社名	ソフトバンク
証券コード	9434
本社	東京都港区海岸
設立	1986年12月
決算	3月31日
市場	東証プライム
主な事業内容	携帯電話、Eコマース、法人向け事業
従業員数（連結）	約55,000名（2023年3月期）
売上高	5兆9,119億円（2023年3月期）
配当利回り	5.62％（2023年3月期）
株価	1,776.5円（2023年9月27日終値）
購入できる証券会社	SBI証券、松井証券など

ソフトバンク株は、ネット証券で購入するのが便利で、手数料も割安です。

SBI証券の場合、20万円までの取引なら手数料が115円（税込）と、店舗型証券より格段に安くお得です。

ソフトバンクの株価推移

ソフトバンクの株価推移は、下記のとおり。

※株価チャートは拡大できます。

ソフトバンクは、2018年12月に上場。公開価格は1,500円でした。

その後、株価は低迷し、2020年9月には上場来安値 1,158円を記録します。

2021年に入ると株価は少しずつ持ち直しますが、2023年の中頃までは1,500円台と冴えない相場が続きました。

転機が訪れたのは2023年8月になってから。

株価は突然上昇を始め、1,600円、1,700円と値上がりを続けました。

2023年9月27日現在の株価は、1,776.5円と上場来高値を付けています。

ソフトバンクの株価はなぜ上がらない？

2023年8月以降、急に株価が上がり始めたソフトバンク…。

ですが、それ以前は長い間、低迷を続けてきました。

ソフトバンクの株価は、なぜ上がらないのか？

その理由は、下記の3点にあると考えます。

少し解説を加えます。

理由①：携帯電話事業の成長鈍化

理由の1つ目が、携帯電話事業の成長鈍化です。

下記は、過去6期分のモバイル（携帯電話）事業の売上高の推移です。

決算期	売上高
2018年3月	1兆5,890億円
2019年3月	1兆6,286億円
2020年3月	1兆6,768億円
2021年3月	1兆6,775億円
2022年3月	1兆6,081億円
2023年3月	1兆5,135億円

2018年3月期から2020年3月期にかけて、順調に売上を伸ばしてきましたが、2021年3月期に成長がストップします。

さらに、2022年3月期には－694億円、2023年3月期には－946億円と、大幅な減収になっています。

おもな要因として、平均単価の安い「Y!mobile」ブランドの契約数の増加や、各種割引サービスの導入＆通信料の値下げによる客単価の減少などが挙げられます。

また、総務省からの携帯料金の引き下げ要請や、楽天モバイルの新規参入などからも影響を受けました。

理由②：配当性向が高い＆減配リスク

理由の2つ目が、配当性向が高い＆減配リスクです。

ソフトバンクの配当金と配当性向は、下記のとおり。

決算期	配当金	配当性向
2019年3月	37.5円	38.8％
2020年3月	85円	85.6％
2021年3月	86円	82.8％
2022年3月	86円	78.2％
2023年3月	86円	76.4％

ここ4期分の配当性向は80％前後で、かなり無理をして配当金を出していることがわかります。

※ちなみに、同じ通信会社のNTT（9432）の配当性向は30～40％、KDDI（9433）の場合は40％前後です。

✓ ソフトバンクの業績と配当金

ソフトバンクの過去5期分の業績推移と、2024年3月期の業績（予想）をご覧ください。

決算期	売上高	営業利益	純利益	配当金
2019年3月	3兆7,463億円	7,194億円	4,307億円	37.5円
2020年3月	4兆8,612億円	9,117億円	4,731億円	85円
2021年3月	5兆2,055億円	9,707億円	4,912億円	86円
2022年3月	5兆6,906億円	9,857億円	5,175億円	86円
2023年3月	5兆9,119億円	1兆601億円	5,313億円	86円
2024年3月（予想）	6兆円	7,800億円	4,200億円	86円

上記のように、ソフトバンクは今期（2024年3月期）も、86円の配当金を予定しています。

ですが、2024年3月期の売上高は、前期比でほぼ変わらず、営業利益は25％もの減益です。

さらに、配当金の原資である純利益も20％の減益なので、今期の配当性向は90～100％に到達するかもしれません。

「このような高配当をいつまで続けられるのか？」「減配のリスクはないのか？」

このような不安が投資家に広がり、株価が上がりづらいと考えます。

理由③：発行済み株式数が多く、EPSが小さい

理由の3つ目が、発行済み株式数が多く、EPSが小さいからです。

同じ通信会社のKDDIと比較してみます。

※株式数と株価は、2023年9月27日のもの
　それ以外の数字は、2023年3月期のもの

項目	ソフトバンク	KDDI
発行済み株式数	47.9億株	23億株
売上高	5兆9,119億円	5兆6,717億円
当期純利益	5,313億円	6,774億円
EPS（1株当たり利益）	112.5円	310.3円
株価	1,776.5円	4,701円

ソフトバンクの発行済み株式数は47.9億株で、KDDIの23億株の2倍（！）の規模です。

一方で、当期純利益は5,313億円と、KDDIの6,774億円よりも1,400億円も少ない状況…。

この結果、EPS（当期純利益 ÷ 発行済み株式数）は112.5円と、KDDIのEPS（310.3円）のおよそ3分の1になっています。

このEPSに、PER（株価収益率）を掛けたものが「株価」になります。

通信株のPERは、13～14倍くらいがここ数年の水準です。

なので、ここ最近の株価の値上がりでソフトバンクのPERは、やや高めになっています。

いずれにしても、ソフトバンクは発行済み株式数が多く、EPSが小さいため、同業のKDDIの株価よりも3,000円くらい安くなっています。

ソフトバンクの配当利回りは何％？

ソフトバンクの過去5期分の配当利回りは、3.01％～6.18％。平均すると、5.36％です。

東証プライム全銘柄の利回りは、2.18％（2023年9月27日、日本経済新聞より）なので、平均の約2.5倍（！）と、かなりの高配当です。

※配当利回り＝ 各期の配当金 ÷ 株価（期末）× 100で算出

決算期	配当金	株価（期末）	配当利回り	配当性向
2019年3月	37.5円	1,247円	3.01％	38.8％
2020年3月	85円	1,374.5円	6.18％	85.6％
2021年3月	86円	1,438.5円	5.98％	82.8％
2022年3月	86円	1,428円	6.02％	78.2％
2023年3月	86円	1,529円	5.62％	76.4％

2019年3月期は配当金が37.5円で、配当利回りは3％でした。

2020年3月期以降は、配当金が80円台へと大幅に増えたこと、株価がボックス圏で低迷していたことで、6％前後の高利回りになりました。

ソフトバンク100株で配当金はいくらもらえる？

ソフトバンクの2023年3月期の配当金は、下記のとおり。

時期	配当金
中間配当（2022年9月）	43円
期末配当（2023年3月）	43円
合　　計	86円

上記のとおり、ソフトバンクの配当金は、2回に分けて分配されます。

100株を保有している場合、8,600円の配当金を受け取ることができました。

※なお、実際の手取り額は6,853円（20.315％の所得税・住民税が引かれる）です。

ソフトバンクの発表によれば、今期（2024年3月期）の配当金も86円を予定していますが、実際の支払額は業績によって変動することもあり得ます。

なので、3カ月ごとの決算短信等で、つねに会社の動向をチェックしましょう。

＞＞ 決算短信の読み方をサクッと解説！【ポイントは5つだけ】

ソフトバンク100株はいくらで買える？

ここ1年のソフトバンクの株価推移は、下記のとおり。

※株価チャートは拡大できます。

ソフトバンク100株を購入する場合、下記で計算できます。

2023年9月27日のソフトバンクの終値は、1,776.5円なので、これで計算してみます。

なお、私がメインで利用しているSBI証券の場合、20万円までの取引なら、手数料が115円（税込）と格安です。

おおよそ18万円で購入可能です。

高配当株（5％台の配当利回り）として投資を検討している人も多いのではないでしょうか？

ソフトバンク、今後の株価・配当金は？

最後に、ソフトバンクの株価と配当金の見通しについて、以下で考察してみます。

ソフトバンク、今後の株価の見通し

株価は、下記の計算式で決まります。

2024年3月期のソフトバンクの予想EPSは、88.95円（ソフトバンク、2024年3月期 第1四半期決算短信より）。

ソフトバンクの過去5期分のPERは、最低が12.9倍、最高が13.9倍（ソフトバンク、2023年3月期 有価証券報告書より）。

この2つの数字から、ソフトバンクの株価を計算すると下記になります。

あくまでも、過去のPERに基づいたものですが、「1,147円～1,236円」という株価が算出されました。

算出された株価は、低すぎだと思いますが、「1,400円～1,500円台（PER15～16倍台）が妥当な水準では？」と個人的には考えます。

ちなみに、現在のソフトバンクの株価は、1,776.5円（2023年9月27日終値）。

PERを計算すると、19.97倍（1,776.5円 ÷ 88.95倍）と20倍近くまで買い上げられているので、株価は少し加熱気味かもしれません。

もう一度、ソフトバンクの短期チャート（1年）を掲載しておきます。

※株価チャートは拡大できます。

2023年8月を境に株価は切り上がり、今まで1,500円台で推移してきたものが1,600円、1,700円と上がり続けています。

9月27日の終値 1,776.5円は上場来高値です。

ソフトバンク、今後の配当金の見通し

ソフトバンクの配当実績（過去5期分）と、今期（2024年3月期）の予想配当金は、下記のとおり。

決算期	配当金	配当性向
2019年3月	37.5円	38.8％
2020年3月	85円	85.6％
2021年3月	86円	82.8％
2022年3月	86円	78.2％
2023年3月	86円	76.4％
2024年3月（予想）	86円	－

2020年3月期の配当金は、85円と前期に比べて47.5円もアップ。

2021年3月期以降は、毎期86円と高い配当金を出し続けています。

※ただし、配当性向が80％前後と高く、減配のリスクもあるのがネック。

なお、現在のソフトバンクの株価は1,776.5円（2023年9月27日終値）。

2024年3月期の予想配当金も86円なので、配当利回りは4.84％くらいになっています。

最後に、ソフトバンクの配当方針も載せておきますので、参考にしてください。

株主還元：高水準の還元を維持
（2024年3月期 配当予想は1株当たり86円）

引用元：ソフトバンク 中期経営計画（2023～2025年度）

上記のように、2024年3月期の配当金への言及はありますが、それ以外は具体性に欠けます。

個人的には、業績次第で「減配」や減配に伴う「株価下落」のリスクがある銘柄だと考えます。

まとめ：今回のポイント

今回は、ソフトバンク（9434）について解説しました。

ポイントをおさらいすると、下記のとおり。

ソフトバンク株は、2018年12月に上場（公開価格：1,500円）して以来、低迷を続けていました。

上場から約2年後の2020年9月には、上場来の安値1,158円を記録しています。

つい最近の2023年7月頃までは、1,400円台～1,500円台のボックス相場が続き、イマイチ冴えない銘柄でした。

転機が訪れた2023年8月以降、株価は上昇し、現在の株価は 1,776.5円（2023年9月27日終値）と上場来高値です。

ですが、今からソフトバンク株を買い始めるのは「危険」だと個人的には考えています。

その理由は、「ソフトバンクの株価はなぜ上がらない？」を、ぜひご一読ください。

※投資判断は自己責任でお願いします。

今回は以上です。